Le directeur financier de Mastercard affirme que les participants à l’écosystème de l’UPI indien, qui traite plus de 10 milliards de transactions par mois, « finissent par perdre de l’argent »
L’UPI de l’Inde est « fantastique » à plusieurs niveaux », mais reste une « expérience incroyablement douloureuse » pour les participants à l’écosystème, a déclaré le directeur financier de Mastercard lors d’une récente conférence, soulignant les tensions autour du rail de paiement mobile qui facilite plus de 10 milliards de transactions mensuelles dans un pays avec une faible pénétration des cartes.
Interrogé sur les perspectives de Mastercard sur les marchés émergents comme l’Inde, le directeur financier Sachin Mehra a félicité UPI pour son aide à la numérisation, mais a exprimé des réserves quant à sa durabilité commerciale.
« C’est une expérience incroyablement douloureuse pour les participants à l’écosystème qui finissent tous par perdre de l’argent dans le cadre de cette proposition », a-t-il déclaré lors de la conférence UBS.
Alors que les géants des cartes tels que Mastercard et Visa facturent des frais aux commerçants pour les transactions des consommateurs, l’UPI – créée il y a sept ans par un consortium de banques et supervisée par l’unité spéciale de la Reserve Bank of India, NPCI – fonctionne en grande partie sans frais pour les commerçants.
La réduction des coûts, associée au soutien du gouvernement indien et des organismes de réglementation, a alimenté une forte adoption des paiements numériques mobiles dans le pays le plus peuplé du monde.
Part des différents modes de paiements cashless. Les paiements UPI représentent désormais environ 56 % des paiements sans numéraire (en valeur) en Inde, soit plus de deux fois la part des cartes de crédit. (Image et données : RBI, Bernstein)
Certes, ce n’est pas la première fois que Mastercard exprime des réserves sur le modèle économique d’UPI.
« Les banques qui permettent réellement ces paiements ont tendance à perdre de l’argent sur ces transactions. C’est donc une proposition selon laquelle nous posons la question de savoir si cela est durable ou non à long terme. Et qui sait? Nous verrons où cela mène. Mais en attendant, le débit continue de prospérer sur ce marché, tout comme le crédit », a déclaré Mehra en mai de cette année.
Mastercard n’est pas non plus le seul à partager ce point de vue, même si peu ont critiqué publiquement le cadre économique de l’UPI ces derniers temps. Plusieurs dirigeants de fintech ont fait appel au gouvernement au fil des années pour qu’il impose des frais aux commerçants.
Mais ce qui est intéressant, c’est que de nombreuses entreprises en Inde ont innové et créé des activités autour de l’UPI ces dernières années.
Prenez la soundbox de Paytm, qui offre une notification auditive en temps réel lorsqu’une transaction est terminée. La soundbox de Paytm traite les transactions UPI sans frais pour les commerçants, mais leur facture des frais d’abonnement mensuels ou un paiement unique d’à peine 999 roupies indiennes (12 $) pour l’utilisation de l’appareil.
Le secteur des caisses de résonance connaît une croissance rapide pour Paytm et contribue de plus en plus à ses résultats. (Mastercard, Visa et AmEx, en passant, se sont récemment associés à Paytm pour accepter les paiements par carte sur la caisse de résonance dans le but d’étendre leur portée auprès des entreprises du pays.)
De plus, la soundbox a ouvert la voie aux entreprises pour accéder à une multitude de données sur les flux de trésorerie des commerçants. Auparavant, bon nombre de ces commerçants acceptaient uniquement les espèces et évitaient l’impôt.
Ayant accès à ces données de trésorerie, les entreprises développent désormais des capacités de souscription modernes et accordent du crédit à des commerçants auparavant mal desservis et dépendants de prêteurs prédateurs.
(En outre, la Reserve Bank of India a reconnu ce mois-ci le potentiel de la caisse de résonance et a ajouté son déploiement au Fonds de développement des infrastructures de paiement, une initiative qui vise à subventionner le déploiement d’outils d’acceptation de paiement dans les petites villes indiennes.)
De plus, presque toutes les parties prenantes ont bénéficié du passage des transactions en espèces aux transactions sans numéraire, et les analystes d’AllianceBernstein ont affirmé ce mois-ci que ces avantages l’emportaient sur les coûts impliqués dans la facilitation des transactions UPI.
« Les banques ont bénéficié d’une forte baisse des transactions (coûteuses) aux distributeurs automatiques (les transactions aux distributeurs automatiques par habitant sont passées d’environ 7 à environ 5 au cours des 4 dernières années). Les économies de coûts résultant de cette baisse elle-même équivaut à environ 20 points de base des transactions UPI (P2M) actuelles. Les banques pourraient également tirer profit d’une éventuelle baisse du ratio liquidités/dépôts et des opportunités de prêt liées à l’augmentation des paiements sans numéraire », a écrit AllianceBernstein dans un rapport la semaine dernière.
Le rapport ajoute : « Le gouvernement a bénéficié d’une baisse des coûts d’impression des devises (les coûts en % de la consommation privée ont diminué de ~5 points de base avant l’exercice 2018 à ~2,8 points de base maintenant). Les économies de coûts résultant de cette baisse elle-même équivaut à environ 12 points de base des transactions UPI (P2M) actuelles. Le plus grand avantage pour le gouvernement est l’efficacité accrue de la collecte des impôts. Les consommateurs et les commerçants ont potentiellement gagné des revenus d’intérêts plus élevés grâce à une diminution de la détention de monnaie physique, mais les gains directs sont moins apparents car les coûts des alternatives (espèces et éventuellement CBDC) sont nuls.
Image : AllianceBernstein
Pour Mastercard et Visa, qui identifient toutes deux l’Inde comme un marché étranger clé, le chemin à parcourir dans le pays semble semé d’embûches. New Delhi fait de plus en plus la promotion du réseau de cartes Rupay local, qui commence à être adopté rapidement grâce à certaines fonctionnalités uniques telles que le lien de crédit avec UPI.
« Au sein des cartes de débit, RuPay à MDR nul (taux d’escompte du commerçant) apparaît comme le gagnant : la préférence pour les produits à MDR inférieur n’est pas seulement apparente dans le passage des cartes de débit aux paiements UPI, mais est également visible dans l’évolution des parts de marché au sein des cartes de débit. l’espace des cartes de débit », ont écrit les analystes d’AllianceBernstein.
« Le MDR sur les transactions par carte de débit RuPay (le réseau de cartes national en Inde) est nul et, sans surprise, 100 % de la croissance en volume au cours des 5 dernières années et environ 50 % de la croissance en valeur ont été menés par les cartes RuPay avec le volume de les transactions par cartes de débit liées à d’autres réseaux ont diminué d’environ 40 % au cours des 5 dernières années.